起原：CFC商品战略研讨

作家 | 中信建投期货 研讨发展部 石丽红

研讨助理涂标

本证据完成时候 | 2025年10月24日

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自中国对加菜籽入口加征临时性保证金以来，中国菜籽入口数目旯旮放缓，国产菜籽迎来发展机遇。跟着时候干预10月，湖北等国产菜籽产区陆续干预播撒阶段。有关词，10月15日-21日历间，中国多地昏昧连绵，湖北丹江涎水位随之高潮。渍涝风险布景下，湖北油菜籽播撒濒临挑战。10月21日-24日历间，咱们走访湖北“汉川-仙桃-洪湖-监利-江陵-松滋-沙洋-钟祥”等江汉平原菜籽产区，纪念效能如下。

走货进程超预期，湖北菜籽几无余货

在2025年5-6月本事，商场往复国产菜籽增产信号，大皆生意商对菜籽走货步地保管严慎。有关词，今年度湖北菜籽迎来极佳发挥，出油率、油色等重要主义优于大皆菜籽产区，自8月以来价钱反弹上行。国庆后，汉川、仙桃、监利等外围产区菜籽基本售罄，大皆生意商运行盘算黄豆、芝麻等作物。江陵、松滋等中枢产区尚有一定库存，但发货走货速率较快，商场举座余货比拟有限。

霜降已过，前期昏昧影响播撒

国庆本事中国举座降雨偏多，而菜籽滋长的理思周期需要达到220天傍边，表面上要在10月10日之前完成大部分栽种。有关词，直到10月15日-21日，湖北地区仍然昏昧连绵，积水较多导致沙洋、钟祥、松滋等地播撒积极性受挫。从采样情况来看，尽管调研本事仍有农民在购买种子并运用播撒机进行播撒，但很多地块在水稻收割后并莫得进行播撒预处理，杂草较多。此外部分黄豆栽种地块由于积水减产赫然，“烂豆”较多，致使有毁灭得益的情况出现。就现在情况而言，天然在11月5日之前不错进行补种，但需要更换滋长周期更短的油菜籽品种，栽种效果或不达预期。

在栽种资本方面，机械播撒用度100元/亩，机械收割用度100元/亩，农药80元/亩，种子50元/亩，犁地等地盘处理费80元/亩，化肥过火他资本90元/亩，所有500元/亩。若算上100-200元/亩的地租，则栽种资本最高在700元/亩。不外，很多场所政府在播撒阶段提供种子、化肥、农药补贴，导致农户实质播撒资本较低，更多用度来自于机械或东谈主工播撒和得益。

产诀别化，“水田”步地弱于“旱田”

湖北江汉平原产区总体耕耘条目便利，地区能已矣“一年两耕”，主要流行栽种阵势分为“水稻-油菜/小麦”或“芝麻-油菜/小麦”2类。相较而言，湖泊较多的产区更倾向于栽种水稻，因湖北地区水稻镉含量偏低，在寰球畛域内具有销售上风，这部分地区以“水田”为主。由于水荒芜区自己排水相对难题，而近期降雨进一步加大了排水难度，现在这部分产区菜籽栽种面积下滑概率较大。部分农户可能改种小麦或告成弃种。

另一方面，以公安、石首、仙桃、汉川为代表的“旱田”排水条目相对较好，现在来看播撒基本扫尾，面积与往年握平，受影响不大。

俄菜籽冲击松开，后市举座偏强看待

由于余货数目有限，而今年度俄罗斯罗致菜籽出口关税措施，导致入口菜籽冲击程度松开。另外，今年度内蒙古菜籽含油率总体偏低，可替代性不大，湖北菜籽商场举座呈现偏强氛围，大皆生意商对春节前的菜籽价钱抱有乐不雅心态。除此以外，部分湖北地区的大型压榨厂也运行稀零收购国产菜籽进行“浓香型”菜油压榨，进一步开释出需求回暖信号。

湖北菜籽产区高质料发展正那时

今年度湖北菜籽产区迎来积极变化，全省淘气施行“庆油8号”、“华油杂50”等高含油菜籽种子，预测在举座产量企稳的情况下，菜油产量将进一步提升，这成心于湖北菜籽产区的高质料发展，从而提升本省菜籽产区议价才智。据悉，自2018年以来湖北菜籽产区举座产量总体回升，且大皆菜籽外流到四川、湖南、重庆、贵州、陕西等中西部省份，具有区域输出才智，订价权不断提升。

现在，以江陵为代表的菜籽主产区淘气推论“油色”、“油酸”等新兴收购主义，成心于方法菜籽栽种及生意经过，拓荒农户主动迎合商场需求，并在栽种法子加强栽种拓荒，克服各样灾害影响。政府方面，大皆场所政府在播撒法子均给以了不同力度的相沿，主如若披发种子、化肥、农药等农钞票品，荆门地区还每年按期举办油菜花节，扩大油菜籽居品的有名度。

总的来说空星体育，现在湖北菜籽商场旧作偏紧、情谊偏强。新季播撒方面，由于10月本事昏昧连绵、湖北总耕大地积操纵上限、小麦栽种收益尚可等原因，今年度湖北菜籽栽种面积预测略减，具体需要看11月5日之前尚未完成播撒的产区能否补种，但进一步推广的概率不高。另外，跟着新兴品种的推论，预测新季菜籽含油率广博抬升，商场关稳健点可能进一步向芥酸、油色等主义歪斜。